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金风科技H股被大摩唱空 但社保基金三季度却大举买入A股

字号+作者:严严 来源:今日中国 2017-10-27 19:34 我要评论() 收藏成功收藏本文

摩根士丹利(下称大摩)与全国社保基金一一三组合(下称社保基金)就国内风电龙头新疆金风科技股份有限公司(下称金风科技,002202.SZ、02208.HK)的持股态度发生分'...

 

摩根士丹利(下称大摩)与全国社保基金一一三组合(下称社保基金)就国内风电龙头新疆金风科技股份有限公司(下称金风科技,002202.SZ、02208.HK)的持股态度发生分歧。

大摩近日发布的技术意见报告认为,其相信金风科技H股未来60天股价将跑输大市,这一几率为60%至70%。对此,大摩给予金风科技H股最新目标价为7.8港元,维持“减持”评级。截至10月26日,金风科技H股报收10.58港元。这意味着,在大摩看来,金风科技H股股价未来存在26%的降幅空间。

今年上半年,大摩也曾“唱空”金风科技H股。在6月份发布的研报中,大摩将金风科技H股目标价由12.8港元下调至10.14港元,并将其评级由“持平”调整为“减持”。

正当大摩不看好金风科技H股时,“国家队”资金却在第三季度忙着买进金风科技A股股票。

10月26日晚间,金风科技第三季度大股东持股情况随着三季度报告的披露而浮出水面。三季报显示,“国家队”主力资金中央汇金资产管理有限责任公司在本报告期内继续持股,并维持二季度1.68%的持股比例。

且值得注意的是,社保基金更是在第三季度大举买入。三季报显示,社保基金第三季度新进金风科技A股7767.85万股,持股比例为2.18%。

若以当前金风科技A股股价为参考,“国家队”资金于金风科技A股的持股市值高达20.2亿元人民币。

无论是A股还是H股,金风科技10月17日至20日这段期间股价均整体上扬。其中,金风科技H股于该期间上涨10.24%,而金风科技A股同期则涨幅10.11%。

10月17日至19日,风电行业重要会议2017北京国际风能大会召开。一些让国内风电行业情绪得以提振的消息相继传来:2020年,我国弃风限电问题将得到基本解决;风电在新能源当中将率先摆脱社会补贴;中国海上风电装机规模将超预期……

但大摩认为,金风科技H股股价对这些消息反应过度。大摩表示,金风科技未来风电项目装机量将会萎缩,这成为其看空金风科技H股的重要原因。其指出,因金风科技业务及陆上风电行业基本面未变,预计该公司2019至2020年风电项目装机容量将由今、明两年的20GW,进一步下跌至15GW至17GW。

不过,站在大摩对立面的券商机构不在少数。

光大证券在针对金风科技H股的研报中则表示,其维持金风科技未来两年装机的积极判断。该机构认为,金风科技在弱市环境下市占率依旧能够提升,其今年市占率将达到30%,而2020年目标市场份额有望达到40%。

安信证券10月26日针对金风科技A股发表的研报认为,金风科技借助质量和品牌优势,其风机装机量复苏。“且随着国内风电装机复苏,充足的在手订单将保障该公司风机业务企稳回升。”

事实上,金风科技今年上半年的确遭遇了业绩下滑的窘境。今年1至6月,金风科技实现营业收入和归属于上市公司股东的净利润分别为98.4亿元、11.3亿元,同比分别下降约10%、20%。造成营收和净利润双降的主要原因,则是国内风电行业上半年量价齐跌。与去年同期相比,国内风电装机需求降温,从而影响金风科技风电机组的销售状况。此外,上半年国内风电机组投标均价小幅下降。

金风科技也试图借助自营风电场以及拓展海上风电与海外市场业务来降低经营风险。

今年上半年,金风科技风电场开发与风电场服务业务分别实现营业收入约16.6亿元、7.1亿元,较去年同期分别增长46%、59%。有机构测算,金风科技风电场业务今年上半年贡献了约6.8亿元的净利润,净利率达40.7%。

随着上半年弃风限电的现象逐步改善,金风科技风电场业务的经营环境得到优化。截至今年三季度末,该公司累计自营风电场并网装机量约3.7GW,其中前三季度新增并网装机量为132MW。

在海上风电领域,金风科技发展提速。在2017北京国际风能大会上,金风科技展示了旗下最新的海上风电机组GW6.X机组平台。界面新闻从会上获知,该机组平台今年已经开始参与市场投标,并于上半年斩获175MW的在手订单。今年前三季度,金风科技新增中标海上风电机组870MW,占国内总招标装机量的30%。

而在海外业务方面,金风科技目前投资和储备的风电项目分布于美国、澳大利亚、阿根廷、菲律宾、古巴等国家,合计装机量超过1.7GW,未来两年内有望全面开工。今年上半年,金风科技海外业务实现10.7亿元的营业收入,同比增速为62%。

金风科技三季报显示,今年前三季度,该公司实现营业收入和归属于上市公司股东的净利润分别为170亿元、23亿元,较去年同期分别增长7.26%、4.76%,符合市场预期。

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