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下一次金融危机可能的触发点——家庭债务

字号+作者:商业人 来源:今日中国 2017-10-25 20:13 我要评论() 收藏成功收藏本文

全球家庭债务都在不断扩张,加重金融风险隐患。牛津经济研究所的一项最新研究显示,澳大利亚、韩国、挪威、瑞士和加拿大五国的家庭债务正以极快的速度增'...

 全球家庭债务都在不断扩张,加重金融风险隐患。

牛津经济研究所的一项最新研究显示,澳大利亚、韩国、挪威、瑞士和加拿大五国的家庭债务正以极快的速度增长,前三者甚至比金融危机前的增速还要更快。

该研究指出,家庭债务的高企甚至威胁到了金融稳定——还好,和十年前不同的是,低利率政策加上新兴市场国家监管趋严,目前全球经济相比金融危机时期,中长期前景“更乐观”,系统性风险也小得多。

牛津经济研究所的这一研究,基于国际货币基金组织(IMF)的数据,以下五张图,是对近年来各国家庭债务水平最直观的体现。

首先,许多中等发达国家的家庭债务水平近年来已经显著升高,不过相对发达的国家(如美国)的家庭债务水平有所下降。

 

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绝大多数新兴市场国家的家庭债务水平,都出现了上升;但相比发达国家(上图),新兴市场国家的家庭债务水平依旧偏低。

 

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在金融危机中损失惨重的国家,家庭债务近三年普遍下滑;未在金融危机中首当其冲的国家,家庭债务出现了较快增长。

 

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IMF称,家庭债务在GDP中的占比超过30%时,该国中期经济增长会受到影响,而超过65%会影响到金融稳定。

 

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报告特别指出了十个“高红预警”的国家或地区:这十个地区的家庭债务GDP占比已经高于65%,而且还在上升。

这十个地区分别为:瑞士、澳大利亚、挪威、加拿大、新西兰、韩国、瑞典、泰国、香港、芬兰。

其中,澳大利亚、韩国、挪威、瑞士和加拿大,被牛津经济研究所描述为“在已有高债务的基础上还在飞快增长”“亟需仔细审查”。

 

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牛津经济研究所指出,尽管目前发生大型银行业危机的可能仍然偏高,但“比不发生危机的概率要高多了”。

家庭债务水平未见增长的国家,也不一定安然无恙。该研究称,存量债务依旧会影响长期增长前景。

不过,该研究还提到,有两个因素可以冲抵金融风险:

  • 全球的低利率环境预计还将持续数年。
  • 货币和监管政策相比十年前已有明显改善,尤其是大型新兴市场。

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